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今日视点:用多层次满足多元化 中国资本市场做到了全球第二

作者:匿名 时间:2019-11-03 17:57:41】

再过六天,我们将庆祝新中国成立70周年。70年来,我们伟大的祖国繁荣昌盛,即将全面建设小康社会。金融业也欣欣向荣。党的十八大以来,随着国家改革开放和高质量发展的推进,取得了历史性的成就。

现在,a股已经成为世界第二大股票市场和债券市场,商品期货交易量居世界第一...在这一系列宏伟数据的背后,不仅是中国金融业繁荣发展的成就,也是资本市场在过去30年磨砺前进的“成绩单”。

随着改革开放的浪潮,我国多层次资本市场建设取得显著成绩,“金字塔”体系框架基本完成,各部门之间的互联互通日益顺畅。在满足多元化投融资需求的同时,多层次资本市场正成为推动新兴模式和新势头增长、推动中国经济转型升级的有力支撑。

从2003年10月党的十六届三中全会首次明确提出“建立多层次资本市场体系”,到2013-2019年“多层次资本市场”连续七年被写入政府工作报告,这些都反映了中央政府对资本市场前所未有的重视。

完善多层次资本市场体系,为处于不同发展阶段的企业提供不同的资本市场平台,使各类企业都能享受到直接融资的便利,这也是多层次资本市场不断发展和完善的价值所在。

到目前为止,中国股票市场已经基本形成了以区域股票交易市场、新三板等场外交易为基础,以主板、中小板、创业板和科技创新板为精神的多层次资本市场体系。

交易所数据显示,到目前为止,有1962家公司在a股市场主板上市。940家中小上市企业;有800家企业在创业板和科学创新板上市。有9245家企业在新的第三板上市。此外,截至2018年6月底,区域股票市场共有21,730家上市公司和90,829家展示公司。与此同时,债券市场、期货和衍生品市场蓬勃发展,产品日益丰富,规模不断扩大。多层次资本市场结构基本完成,发展蓝图更加清晰。

具体来说,在多层次资本市场体系中,每个板块的定位和功能是不同的,每个板块都发挥着不同的作用。主板和中小板主要为大中型企业服务。创业板主要服务于高成长的中小企业和高科技企业。新的第三板主要服务于创新、创业和成长中的中小型微型企业。区域股票市场主要为特定区域的中小企业提供服务。

还有今年7月成立的科学创新委员会。虽然目前上市企业不到30家,但作为资本市场增量改革的“试验场”,科学创新委员会(Scientific Innovation Board)不仅为科学创新企业提供了融资平台,成为适合不同产业模式和阶段企业的增量市场,也是理顺科技、资本和实体经济流通的重要举措,填补了多层次资本市场的短板。

由此也可以看出,目前的多层次资本市场体系已经能够满足不同规模、规模和类型企业的融资需求。

一组数据可以证明这一点:根据中国证监会的数据,2018年资本市场共实现融资7.1万亿元,其中105家企业获准ipo,募集资金1378亿元。上市公司再融资约1万亿元。新三板和区域股市分别融资604亿元和1783亿元。交易所债券市场发行各类债券5.69万亿元,同比增长45%,并购金额达到2.58万亿元,同比增长38%,有力支撑了企业的直接融资需求。

与此同时,我们也应该看到,虽然我国在多层次资本市场建设方面取得了良好的成绩,但仍然存在一些不足,需要我们正视这些不足,通过不断的改革、完善和修正来巩固制度基础。

在9月10日中国证监会召开的全面深化资本市场改革研讨会上,与会者还提出,当前和今后一段时期全面深化资本市场改革的任务之一是弥补多层次资本市场体系的不足。内容包括:推进创业板市场改革,加快新三板改革,选择多个区域股票市场开展制度和业务创新试点项目;允许优质证券交易商拓展柜台业务;大力发展私募股权投资;促进交易所市场债券和资产支持证券品种的创新;丰富期货和期权产品等。

笔者认为,随着完善多层次资本市场的一系列改革措施的实施,多层次资本市场的制度基础将进一步巩固,主板、中小板、创业板、科技创新板、新三板和区域股权市场协调发展的新格局将加快,结构改革在多层次资本市场服务供给方面的重要作用将得到更好的发挥。

资料来源:《证券日报》

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